Vista do horizonte da cidade Shenzhen, na China.
Tingshu Wang/Reuters
O superávit comercial da China ultrapassou US$ 1 trilhão nos primeiros dez meses do ano, à medida que a corrida global para construir infraestrutura de inteligência artificial impulsionou as vendas de produtos de alta tecnologia e ajudou a compensar a fraca demanda interna, uma dinâmica que provavelmente aumentará as tensões com os principais parceiros comerciais.
Os números destacam a crescente dependência de Pequim da demanda externa para sustentar uma economia prejudicada pelo consumo fraco e por uma prolongada crise no setor imobiliário. Embora se espere que o boom global de investimentos em IA mantenha forte a demanda por produtos tecnológicos chineses até 2027, ele corre o risco de aprofundar os desequilíbrios internos e alimentar atritos comerciais com parceiros, incluindo a União Europeia.
As exportações cresceram expressivos 35,2% em outubro em relação ao mesmo mês do ano anterior, em termos de dólares americanos, mostraram dados da alfândega nesta terça-feira. O avanço ficou apenas ligeiramente abaixo da alta de 36,3% registrada em setembro, mas superou a previsão dos economistas, que esperavam crescimento de 33,5%.
Isso ajudou a elevar o superávit comercial da China para US$ 1,04 trilhão nos primeiros dez meses do ano, superando US$ 1 trilhão pelo segundo ano consecutivo e atingindo essa marca um mês antes do que em 2025.
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O aumento do superávit pode alimentar novas tensões com a União Europeia, onde líderes têm defendido mais restrições comerciais contra a China após chegarem a um acordo com Pequim para limitar as exportações chinesas de veículos híbridos ao bloco nos próximos anos. Como as medidas ainda não entraram em vigor, espera-se que as fábricas antecipem os embarques, fortalecendo as exportações no curto prazo.
A China anunciou oficialmente na segunda-feira a prorrogação por dois meses de uma trégua comercial com Washington que venceria em 10 de novembro, mas afirmou na semana passada que a ampliação das compras de produtos agrícolas dos Estados Unidos dependeria da implementação do acordo de redução recíproca de tarifas firmado entre os dois países.
“O risco de tarifas adicionais e outras barreiras comerciais continuará elevado em 2027, especialmente à medida que os fabricantes chineses continuarem expandindo sua presença nos mercados externos”, disse Joe Peissel, economista-chefe para macroeconomia da Trivium China.
Diante desse cenário, as importações cresceram 41,6% em outubro em relação ao mesmo período do ano anterior, superando a previsão mediana de alta de 32% em pesquisa da Reuters e acelerando em relação ao crescimento de 31% registrado em setembro.
O superávit comercial da China com os Estados Unidos caiu ligeiramente, para US$ 32,71 bilhões em outubro, ante US$ 34,01 bilhões no mês anterior, mas o elevado desequilíbrio continua sendo um ponto de atrito entre as duas potências econômicas.
As importações de petróleo caíram 13,3% em relação ao ano anterior, embora os embarques tenham atingido o maior nível desde março, à medida que compradores buscaram suprimentos após a guerra entre Estados Unidos e Israel contra o Irã afetar os fluxos de petróleo do Oriente Médio.
Xi Jinping e Donald Trump se reuniram nos Estados Unidos no final de setembro
Bloomberg via Getty Images
Os dados comerciais foram divulgados antes da cúpula da Cooperação Econômica Ásia-Pacífico (Apec), que acontecerá na próxima semana em Shenzhen, onde o presidente chinês, Xi Jinping, e o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, devem se reunir pela terceira vez neste ano, colocando as tensões comerciais e a política tarifária no centro das atenções.
Após uma cúpula entre Xi e Trump realizada em setembro, em Washington, os dois lados propuseram um pacote de US$ 60 bilhões em reduções recíprocas de tarifas, incluindo cerca de US$ 17 bilhões em produtos agrícolas dos Estados Unidos.
Ventos contrários e incerteza
Uma grande preocupação para Pequim é que os consumidores continuam relutantes em gastar, limitados por uma crise no mercado imobiliário que atingiu duramente o patrimônio das famílias e abalou a confiança nas perspectivas econômicas.
A fraca demanda interna levou as montadoras chinesas a buscar vendas nos mercados externos. As exportações de automóveis da China mantiveram um ritmo sólido de crescimento em outubro, enquanto as vendas de veículos no mercado interno registraram o 12º mês consecutivo de queda, segundo dados separados divulgados por uma associação do setor.
A maior dependência das exportações, no entanto, deixa a economia chinesa cada vez mais exposta a uma eventual desaceleração da demanda global.
Grande parte da força das exportações neste ano foi impulsionada pelo movimento global de expansão da infraestrutura de inteligência artificial.
“As perspectivas para as exportações dependem de quanto tempo durará o boom da IA”, escreveram analistas do Macquarie. Eles esperam que as exportações chinesas acelerem ainda mais no quarto trimestre, antes de começarem a desacelerar a partir do primeiro trimestre de 2027.